Vernünftiger Überschwang

Die Entwicklung des modernen Aktienmarktes

FSG, 2001

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What's inside?

Der Aktienmarkt der USA ist von Beginn an stetig gewachsen – mit nur wenigen kleineren Unterbrechungen wie Depression, Panik und Krieg.

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Bewertung der Redaktion

Qualitäten

Innovativ

Rezension

Da es inzwischen so aussieht, als ob die Gesetze der Wirtschaft nach wie vor auch für den US-Aktienmarkt gelten, ist es mal wieder Zeit, einen Blick in die Geschichte der Wall Street zu werfen. Ein solcher Rückblick ist insbesondere interessant für die vielen Investment-Banker, Broker und Privatanleger, die ihre ersten Gehversuche in der Zeit des "irrationalen Überschwangs" der 90er Jahre gemacht haben. B. Mark Smiths Geschichte des US-Aktienmarktes beweist v. a., dass dies nicht die erste Blase war, die zum Platzen gebracht wurde, und dass es mit Sicherheit auch nicht die letzte sein wird. Smith zeichnet sich durch die Fähigkeit aus, die Marktentwicklungen mit der Zeitgeschichte zu verbinden. Besonders faszinierend ist die Schilderung der allgemein wenig bekannten Jahre vor dem grossen Börsencrash von 1929. getAbstract.com empfiehlt dieses fesselnde Buch Führungskräften, Finanzexperten und Wirtschaftswissenschaftlern sowie allen Geschichtsinteressierten. Es ist jedoch - dies zur Warnung für europäische Leser - vollständig auf die USA ausgerichtet.

Zusammenfassung

Die Entstehung eines Marktes

Der heutige Aktienmarkt unterscheidet sich grundlegend von demjenigen vor 100 Jahren. Heutzutage nehmen Millionen von Menschen an einem regulierten und offenen Aktienmarkt teil, während er vor 100 Jahren noch von einer kleinen Insidergruppe kontrolliert wurde. Die Öffentlichkeit bekam wenig mit von dem, was dort vor sich ging, und es herrschte allgemein grosses Misstrauen gegenüber der Börse, besonders nach dem grossen Börsencrash von 1929. Wenn man den heutigen Aktienmarkt verstehen will, sollte man jedoch dessen Entwicklung von den - recht primitiven - Anfängen an betrachten.

Der Beginn des Aktienmarkts liegt im frühen 17. Jahrhundert, und zwar im östlichen Teil der Wall Street. Damals wurde jedoch nicht mit Aktien, sondern mit diversen Waren und auch mit Sklaven gehandelt. Um 1790 kam der Handel mit Finanzpapieren auf, der zunächst von US-Staatsanleihen dominiert wurde. Der Handel mit Aktien beschränkte sich auf Anteile an einigen wenigen Banken und Versicherungsunternehmen. 1792 unterzeichneten 24 Kaufleute das Buttonwood-Agreement, die erste formelle Vereinbarung, die eine Gesellschaft für die Ausgabe von Wertpapieren begründete. Diese...

Über den Autor

B. Mark Smith war nahezu 20 Jahre als Börsenhändler tätig, zunächst bei der CS/First Boston Corporation, wo er Verwaltungsdirektor wurde, später als Vizepräsident von Goldman, Sachs & Company. Er hat sich inzwischen aus dem Aktienmarkt zurückgezogen.

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B. Mark Smith