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Der praktische Leitfaden zur Aktienbewertung

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Der praktische Leitfaden zur Aktienbewertung

So überlisten kluge Investoren den Markt

McGraw-Hill,

15 min read
10 take-aways
Text available

What's inside?

Diese bewährten Investment-Werkzeuge schlagen die Darts-Methode.

Bewertung der Redaktion

7

Qualitäten

  • Umsetzbar

Rezension

Alles, was Sie über die Aktienbewertung wissen müssen, finden Sie in diesem Buch - irgendwo. Das Finden kann allerdings zum Problem werden, da die Herausgeber bei der Zusammenstellung der Kapitel oft nach dem Zufallsprinzip vorgingen. Um z. B. die in Kapitel 2 präsentierten Konzepte zu verstehen, brauchen Sie Informationen, die Sie in den Kapiteln 3 und 5 finden. Sobald Sie sich in dem Buch aber einmal zurechtgefunden haben, ist es eine wertvolle Quelle und ein ausgezeichnetes Lehrbuch für frisch gebackene bis hin zu leicht fortgeschrittenen Investoren. Seinem Umfang nach ist es enzyklopädisch, und Sie müssen damit rechnen, dass die Glossarseiten mit der Zeit Eselsohren vom intensiven Gebrauch bekommen. getAbstract.com empfiehlt dieses Buch Investoren aller Ebenen. Anfänger werden mit den entscheidenden Konzepten und Begriffen bekannt gemacht, während erfahrenere Investoren das Buch bald als vertrauten Nachschlagegefährten schätzen werden. Mit Sicherheit aber sollten Sie den Fachjargon zu würdigen wissen.

Zusammenfassung

Bewertung: Ein Ansatz in vier Schritten

Können Sie sich noch an die Theorie erinnern, gemäss deren Aussage nach dem Zufallsprinzip geworfene Pfeile ein besseres Ergebnis erbringen als formelle Analysen? Das stimmt nicht, und inzwischen haben wir den Beweis. Ein methodischer Ansatz ist dem "Ene mene ming mang"-Ansatz überlegen. Da die Aktienkurse in letzter Zeit an einem Bungee-Seil zu pendeln scheinen, brauchen Sie ein genaues Bewertungsinstrument, das Ihnen hilft, unterbewertete Aktien von ihren überbewerteten Kollegen zu unterscheiden. Auf den Plan tritt eine Diskontierungsmethode, die DCF-Analyse. Sie funktioniert so:

  1. Entwickeln Sie Prognosen des freien Cashflows anhand des Umsatzwachstums eines Unternehmens, seiner Netto-Betriebsgewinnspanne, seines Bedarfs an gebundenem Kapital und Betriebskapital und seiner Einkommenssteuertarife.
  2. Schätzen Sie einen Diskontierungsfaktor für die Cashflows, wobei Sie ihre zu erwartenden Zeitpunkte und potenziellen Risiken berücksichtigen.
  3. Diskontieren Sie die Cashflow-Schätzungen und addieren Sie sie, um den Wert des gesamten Unternehmens zu berechnen.
  4. Ziehen Sie die Schulden, die Vorzugsaktien und ...

Über die Autoren

Gary Gray ist Gastprofessor für Finanzen an der Pennsylvania State University. Er berät regelmässig Investment- und Geschäftsbanken und war Geschäftsführer einer grossen Investmentbank der Wall Street. Patrick J. Cusatis lehrt Finanzen an der Pennsylvania State University und bekleidet die Position eines Direktors der First Union National Bank. Er ist Autor zahlreicher Artikel und eines Buches. J. Randall Woolridge ist Professor für Finanzen an der Pennsylvania State University. Er war zu Gast in Money Line von CNN und Business Today von CNBC und hat mehrere Artikel veröffentlicht.

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