Die Neuen Finanzkapitalisten

Kohlberg, Kravis, Roberts und die Schaffung von Unternehmensmehrwert

Cambridge UP, 1998

15 Minuten Lesezeit

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Was ist drin?

Wie Kohlberg, Kravis und Roberts das Leveraged Buy-out erfanden, einen Haufen Geld verdienten und an RJR Nabisco scheiterten.

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Bewertung der Redaktion

Qualitäten

Analytisch
Hintergrund

Rezension

George P. Baker und George David Smith schildern die Entstehung der Investmentfirma Kohlberg, Kravis, Roberts (KKR) und begleiten das Unternehmen durch das Jahrzehnt, in dem KKR die LBO-Welt dominierte, eine schwierige und umstrittene Periode der US-Investitionsgeschichte. Die Autoren zeichnen die KKR-Geschichte nach. Klar und direkt erläutert das Buch die KKR-Strategie und die wirtschaftliche Funktionsweise von LBOs. Die Autoren gehen dabei insbesondere auf die Rolle von KKR bei der Strukturierung und Abwicklung von LBOs ein. getAbstract empfiehlt dieses Buch allen, die am Thema LBO oder an der KKR-Story interessiert sind. Für Führungskräfte aller Stufen ist die KKR-Saga eine interessante und nützliche Pflichtlektüre.

Zusammenfassung

KKR und LBOs

Die Investmentfirma KKR revolutionierte durch die Einführung, Entwicklung und Nutzung von LBOs die Abwicklung des Besitzwechsels von Unternehmen, vor allem bei Firmen mit ungenügender Performance oder schlechtem Management. Dabei scheute KKR nicht einmal vor spektakulären Massnahmen zurück. Die Macht, die Performanceprobleme eines Unternehmens in den Griff zu bekommen, lag nun plötzlich nicht mehr beim Management, sondern bei KKR. Auch wenn sich Fachleute darüber streiten, ob der Einsatz von LBOs im Interesse des Gemeinwohls sei, besteht kein Zweifel daran, dass KKR der berühmteste Akteur auf der LBO-Bühne ist.

Die vier Fusions- und Akquisitionswellen

Die Wirtschaftsgeschichte der USA ist durch vier grosse Wellen von Fusionen und Akquisitionen gekennzeichnet. Bei den LBOs handelt es sich um die vierte Welle. Sie erfasste die US-Wirtschaft in den späten Siebzigerjahren. Die drei vorhergehenden Fusions- und Akquisitionswellen waren der Finanzkapitalismus, der Management-Kapitalismus und die Konglomeratsbildung. In der Zeit des Finanzkapitalismus zwischen Ende der 1890er-Jahre und den 1910er-Jahren deckten die infrastrukturintensiven Wirtschaftsbereiche...

Über die Autoren

George P. Baker, Dr. der Betriebswirtschaft und MBA (Harvard), ist Professor für Betriebswirtschaft an der Harvard Business School. Er ist Redaktionsmitglied des Journal of Financial Economics und Aufsichtsrat von Clear Communications, Inc. In zahlreichen Artikeln schrieb er über Themen wie Anreizsysteme für Unternehmensleitungen, LBOs und die Wirtschaftlichkeit von Unternehmen. George David Smith, Dr. der Geschichte (Harvard, 1976), ist Gastdozent für ökonomie und Internationale Wirtschaftsbeziehungen an der Stern School of Business der New York University. Er ist als Berater für Grossunternehmen tätig und hat zahlreiche Artikel und vier Bücher veröffentlicht, darunter Anatomy of a Business Strategy und From Monopoly to Competition..

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George P. Baker und George David Smith