سياسة النقد في القرن الحادي والعشرين

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن إس. برنانكي — الذي ألّف أيضاً الكتاب الأكثر مبيعاً الشجاعة على العمل — ينقل ببراعة تفاصيل السياسات النقدية وتعقيداتها وتاريخها الحديث.

الاحتياطي الفيدرالي

هناك قيمتان نظريتان تؤطران قرارات السياسة النقدية. أولاً، "المعدل الطبيعي للبطالة" هو مستوى البطالة الذي يعتقد الاقتصاديون أنه الحد الأدنى أو المثالي الذي يمكن للاقتصاد العمل عنده. السعي لجعل البطالة أقل من هذا المعدل من خلال التحفيز النقدي يتبين أنه أمر غير مستدام؛ إذ سيؤدي التحفيز إلى التضخم، لأن الطلب الكلي سيتجاوز الطاقة الإنتاجية. أما "المعدل المحايد للفائدة" فهو المعدل الذي يرى الاقتصاديون نظرياً أنه لا يوسع ولا يقلص الاقتصاد.