Eficientemente ineficiente

Cómo se determinan las inversiones inteligentes y los precios del mercado

Princeton UP, 2015

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10 ideas fundamentales

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¿De qué se trata?

Los administradores de fondos deben crear valor para los inversores, pero no es algo fácil de hacer.

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Clasificación editorial

Cualidades

Analítico
Descriptivo
Elocuente

Reseña

La teoría del mercado eficiente postula que hacer dinero mediante inversiones en la bolsa es imposible dado que los precios instantáneamente reflejan toda la información disponible. Pero el gestor de bienes y profesor de finanzas Lasse Heje Pedersen afirma que la realidad del comercio bursátil es un tanto diferente. Las ganancias serán para aquellos con la valentía suficiente para correr los riesgos y pagar los costos, dice, pero saber qué oportunidades pueden hacerle ganar más dinero y qué tarifas debe absorber es la parte difícil de invertir. En este libro de referencia avanzado sobre mercados financieros, Pedersen aterriza las estrategias de administradores de portafolios exitosos en una teoría académica. Ofrece explicaciones el papel de los fondos de cobertura. Aunque nunca da consejos de inversión, getAbstract recomienda esta obra a profesionales financieros, inversores y estudiantes de finanzas.

Resumen

El mercado de inversión

Muchos economistas mantienen la anquilosada creencia de que los mercados son eficientes y que los precios del mercado siempre reflejarán la información disponible. Sin embargo, muchos inversores ganan dinero mediante estrategias que superan el desempeño del mercado. Una explicación propuesta de esta anomalía es que las emociones humanas crean errores en la tasación, lo que abre oportunidades para las ganancias. Esta interpretación sugiere la posibilidad de que haya muchas maneras de ganar en el mercado, ya que los humanos somos volubles y cometemos muchos errores. Sin embargo, los inversores competitivos en el proceso de tratar de ganar en el mercado en realidad lo empujan hacia la eficiencia, pero en realidad nunca se logra. Así, las recompensas se hacen disponibles porque los mercados son ineficientes pero con un alcance de eficiencia.

Muchos factores influyen en los precios de las acciones, incluidas las decisiones corporativas, los comportamientos de los inversores y los grandes volúmenes de comercio, entre otros. Cada nivel de eficiencia de los valores cambia constantemente debido a esto. El reto para los gestores de inversión es explotar...

Sobre el autor

Lasse Heje Pedersen es uno de los directores de AQR Capital Management y profesor de finanzas en la Copenhagen Business School y la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York.