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George Soros

The Alchemy of Finance

Reading the Mind of the Market

Wiley, 1994

15 minutes de lecture

10 points à retenir

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George Soros offers a new way of looking at the markets and at everything you think you know about them.

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Editorial Rating

getAbstract synthétise des ouvrages* qui permettent aux utilisateurs de mieux comprendre le monde pour le rendre meilleur. Quel que soit le livre que nous sélectionnons pour notre bibliothèque, il doit se distinguer par l'un ou l'autre des deux critères suivants :

Enrichissant – Les enseignements que vous en tirerez orienteront et amélioreront vos décisions.

Utile – Les conseils pratiques qui sont dispensés vous aideront à améliorer la prise de décision.

Nous évaluons chaque contenu sur une échelle de 1 à 10 en fonction de ces deux qualités essentielles . La note attribuée vous permet de classer les titres de votre liste de lecture de Plaisant (5) à Excellent (10). Les livres qui obtiennent moins de 5 ne font pas l'objet d'une publication. Voici ce que signifie chaque note :

10 – Excellent. Un livre utile et/ou instructif qui, outre ses nombreuses qualités, fait office de classique du genre. Une référence.
9 – Superbe. Un livre utile et/ou instructif extrêmement bien écrit et structuré, qui présente de multiples caractéristiques positives et aucune lacune notable.
8 – Très bien. Un livre utile et/ou instructif qui présente de multiples caractéristiques positives mais quelques points faibles. L'ouvrage peut par exemple présenter les dernières découvertes dans un domaine spécialisé et être rédigé par un expert, mais pécher par son style d'écriture.
7 – Bien. Un livre utile et/ou instructif, qui combine deux ou plusieurs caractéristiques positives. Il peut par exemple contenir des idées novatrices, présentées de manière engageante.
6 – Appréciable. Un livre utile et/ou instructif, qui présente au moins un aspect engageant. Il peut, par exemple, être particulièrement bien structuré.
5 – Plaisant. Un livre utile et/ou instructif, même si le contenu pourrait être amélioré. Ce livre peut par exemple prodiguer des conseils utiles dans certains domaines, mais être répétitif et sans relief particulier.

*getAbstract synthétise bien plus que des livres. Nous recherchons tous types de contenus pouvant intéresser nos lecteurs : des livres, mais également des articles, des rapports, des vidéos et des podcasts. Nos classifications sont valables pour les livres, mais également pour les autres formats que nous proposons.

Qualities

Innovative

Si la notation vous indique le niveau qualitatif du livre en fonction de nos deux critères principaux, elle n'explique aucune caractéristique particulière. Nous nous appuyons donc sur 20 qualités qui définissent les traits essentiels de l'ouvrage :

Pratique – Vous obtiendrez des conseils que vous pourrez aisément mettre en pratique sur votre lieu de travail ou dans des situations quotidiennes.
Analytique – Vous comprendrez les mécanismes internes du sujet abordé.
Connaissance du contexte – Vous aurez accès à des connaissances contextuelles pouvant servir de base à l'action ou à l'analyse.
Audacieux – Vous découvrirez des arguments susceptibles de rompre avec les points de vue dominants.
Complet – Vous trouverez une étude exhaustive du sujet.
Exemples concrets – Vous obtiendrez des conseils pratiques illustrés par des récits d'applications concrètes ainsi que des anecdotes authentiques.
Polémique – Vous serez confronté à des idées faisant l'objet d'un débat animé.
Éloquent –Vous prendrez plaisir à découvrir un ouvrage rédigé ou composé de main de maître.
Captivant – Vous serez captivé par cet ouvrage du début à la fin.
Révélateur – Vous découvrirez des informations très surprenantes.
Niveau débutant – Cet ouvrage constitue un bon point de départ si vous avez peu ou aucune expérience/connaissance du domaine traité.
Niveau Expert – Vous obtiendrez des informations/recommandations spécialisées utiles dans votre domaine de spécialité.
Sujet d'actualité – Plongez au cœur d'un thème qui fait l'objet d'un vif débat.
Innovant – Découvrez des idées et des concepts innovants sur des tendances et des produits inédits.
Vu de l'intérieur – Vous aurez le privilège d'être initié par un spécialiste du domaine.
Stimulant – Vous aurez envie de mettre immédiatement en pratique les conseils prodigués.
Aperçu – Vous acquerrez une appréciation globale du sujet et de ses aspects principaux.
Approche scientifique – Vous aurez accès à des faits et des chiffres fondés sur la recherche scientifique.
Visionnaire – Vous aurez un aperçu de l'avenir et ce qu'il vous réserve.
Bien structuré – Vous trouverez ce contenu particulièrement bien structuré, ce qui facilite l'adhésion à ses idées ou leur mise en œuvre.

Recommendation

This is a remarkable book by a remarkable man. Billionaire George Soros is one of the most notorious, successful speculators of the 20th century and one of the most freehanded philanthropists. Here he outlines a theory that leads to the conclusion that markets are not morally good, that the financial system is rigged to protect the interests of the rich and powerful, and that economics is a spurious science. Much can be said in criticism of this book. It is replete with logical fallacies, muddies the arguments of those with whom the author disagrees, sets up straw men, and does not take adequate account of work done by philosophers and psychologists in some of the areas the author explores. But, getAbstract finds that there is also a great deal of good that can be said. Soros is an original thinker, at his best when he is talking about his own direct experience. He is straightforward about how his ideas have changed, and about his trading and forecasting errors. And why shouldn’t he be, when, as he says, his errors are the keys to his success?

Summary

The Power of Perceptions

George Soros once told a Princeton University seminar on international finance that the economic notion of equilibrium is irrelevant to financial markets and pernicious to traders. Because traders profit when they follow trends – that is, they make money when they correctly anticipate the expectations of market participants – perceptions actually drive markets, and fundamentals do not. Trends occur because perceptions reinforce themselves until some shock sends expectations in another direction.

The seminar’s host professor, former U.S. Federal Reserve Chair Paul Volcker, reports that Soros struck a successful blow against rational expectations, efficient markets and other notions from the economics textbooks. Soros explained that a stable state of equilibrium can’t exist because changing expectations constantly shape and reshape the market. Volcker finds that Soros’s distinctive perspective and his sense of how finance really works had important implications for both policymakers and academics.

Economics and Reflexivity

Soros is a proponent of the concept of reflexivity, which observes that what participants think about a situation...

About the Author

George Soros chairs Soros Fund Management, the principal investment adviser to the multibillion-dollar Quantum Group of Funds. His charitable foundations give nearly half a billion dollars annually in 50 countries for projects in education, public health, civil society development, human rights and other areas.

Comment on this summary

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R. A. 6 years ago

What a great book, written by 20th' greatest speculator.

This work is unique and innovative in Finance. Mr Soros does not agree with classical economics ideas in Market.
Markets are amoral by nature as people's understanding of nature's are based in fantasies.

Soros sees the markets from other scope.
The plinciple of ucertainty, similar to
Von Klasuwitt's frictions.

Scapiing Nazi Concentration Camps, he graduated from LSE and arrived in New York.
Starting a successful career.

Soros Quantum Fund obtained astronomical returns for its imvestos, catapulking Mr Soros as one of great Investors beside Warren Buffet or Ray Dalio.

This book is real treasure to everyone who wants to understand HOW WORKS THE MARKET.