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房债

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房债

为什么会出现大衰退,如何避免重蹈覆辙

University of Chicago Press,

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ماذا يوجد بالداخل؟

大萧条告诉我们，没有债务负担的人也处于危险和有害的债务包围之中，因为债台下的消费者削减了消费支出。

评级

8

关键特征

  • 创新性

导读荐语

通过分析大量的数据，普林斯顿大学经济学教授阿提夫·米安和芝加哥大学金融学教授埃米尔·苏飞充分论证了债务，特别是家庭债务的危害及其引发经济大灾难的可能性。两位教授认为：贷出方急于放贷，并未充分评估自身所承担的风险，由此导致过度借贷，造成了大萧条之前的虚假繁荣。两位作者强有力地论证了下述观点：调整按揭抵押原则和处理举债问题为买房者提供直接援助，可以削减经济衰退的负面影响，特别是可以有效应对失业率无限制的上升。书中不时出现一些生僻的词语，在排版上也有一些小瑕疵，但这些不会影响阅读体验。getAbstract向经济学家、政策制定者以及希望更加全面地了解债务风险的按揭购房家庭推荐这本中肯的著作。

浓缩书

美国的失业人群

2008年，美国印第安纳州埃尔克哈特地区最大的公司因为收入骤降而裁掉了一半的员工。这家公司销售业绩下降的原因使美国其他地区很多家庭背负债务，大幅度减少了消费开支。在一些地区，家庭住房等财产迅速贬值到其抵押品的价值水平之下。即使有的地方与这些贬值地区远隔千里，其企业也纷纷裁员。全国各地几乎都是一片萧条景象。

债务是美国经济体上长满毒刺却又难以剔除的重要部分；债务使得风险聚集到负债者头上，负债者一旦遭遇抵押资产价值下跌，便可能失去他们所拥有的全部净值。抵押品赎回权的丧失以及低价出售都可能进一步压低房价。债务之所以危险，其部分原因是债务的损失需要最无力承受损失的群体来承受。后果就是负债者减少开支。这在依靠消费驱动的美国经济中，可能会——而且确实曾经——导致大范围的失业。

债务和灾难

经济大灾难总是出现在住房借贷暴涨之后。房贷暴涨后会出现开支崩溃，从而铺就了一条由债务通往灾难之路。专家们对金融危机提出了三种解释：“根本原因论”认为，政变动乱、增长预期差等基本因素或核心要素触发了经济衰退。但是，在历史上最严重的经济衰退发生之前并未出现这些动荡因素。“动物精神理论”认为，缺乏理性而又复杂多变的观念会冲击市场，引发经济波动。“银行观”则将问题归咎为银行不愿意放贷。

关于作者

阿提夫·米安（Atif Mian）是普林斯顿大学经济学和公共政策教授。埃米尔·苏飞（Amir Sufi）是芝加哥大学金融学教授。

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